各國央行競相寬鬆貨幣政策,以提振經濟成長,可能形成「力爭下游」的貨幣競貶大賽,但參賽者不可能全是贏家。 日圓將是2013年初的焦點。( \ t. e$ X1 v
新首相安倍晉三已要求日本銀行(央行)積極救市(可能提高通膨目標)。日圓匯價應聲貶至86日圓兌1美元,低於7-10月間的78日圓。高盛集團(GS)預估,可能續貶至104.65日圓。
問題在日銀對新任務是否戮力以赴。部分分析師認為,美國聯準會(Fed)的實驗性貨幣寬鬆政策,火力仍比日銀強大,日圓跌幅有限。! z! L( b q3 U( d% p' c- V8 w
值此之際,英鎊開始出現走貶跡象。
英國避險天堂地位正逐漸動搖:成長緩慢、減赤計畫偏離軌道、明年恐失3A頂級債信評等。且下任英國央行(BOE)總裁卡尼考慮改變通膨目標,也是1大風險。蘇格蘭皇家銀行(RBS)預估,英鎊匯價可能由現在的1.61美元貶至1.5美元。
歐元區解體風險減低,歐元匯價自1.21美元低點攀至1.32美元。但歐洲最不希望貨幣升值。荷蘭國際集團(ING)說,若歐元升抵1.35-1.4美元,出口商和政壇人士將大傷腦筋。歐洲央行(ECB)可能以負利率迎戰。
全球市場流動性氾濫,成長前景較佳的新興市場國家貨幣可能持續走堅,恐導致當局進一步干預匯市並限制資本流入,未來料將衝突不斷。公仔箱論壇5 x5 T; O" J- u% v3 @+ H
如果美國經濟成長加速,可改變這場貨幣競貶大賽。Fed的寬鬆政策不太可能提早退場,但成長加速至少會促使市場開始推敲Fed何時啟動緊縮,最終將推升美元。
(綜合外電)
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【2012/12/29 經濟日報】
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