【明報專訊】哈佛大學商學院教授弗格森（Niall Ferguson）及「末日博士」魯比尼（Nouriel Roubini）在《金融時報》撰文，指出現時德國只記得1920年代超高通脹的歷史教訓，但忘了德國及歐洲銀行業1930年代崩潰促成納粹上台的教訓，兩人認為要解決當前經濟危機，德國必須妥協，推出3招，包括容許救援基金直接向銀行注資、設立泛歐存款保障制度，以及發行短期泛歐債券。他們的意見，與歐盟委員會主席巴羅佐的主張，可謂不謀而合。
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# W: s1 L4 J) R* K6 Utvb now,tvbnow,bttvb准EFSF注資銀行 免增政府負債( d+ A5 ^7 [* t" p9 _, ~% [, D
# }0 K0 F: c; @4 ?) Nwww3.tvboxnow.com首先，兩人提出，要解決歐洲銀行業問題，應動用歐洲金融穩定基制（EFSF）直接向銀行注資，而作為交換條件，EFSF可獲得銀行的優先股。他們指出，現時歐豬國（如希臘及愛爾蘭）只能透過EFSF或發債取得資金，然後再向財困銀行注資，令銀行的債務問題擴散至歐豬國政府層次，增加政府的負債水平，令這些國家的償債能力更受質疑。鑑於這些國家的銀行又持有大量本國國債，令問題成為惡性循環。就以今次西班牙銀行所獲的千億歐元貸款為例，這筆錢也會算入西班牙政府的負債中，令西班牙的負債水平由68.5%，大幅增至近80%，打擊西債投資者的信心。www3.tvboxnow.com' V0 K$ K5 B* h9 g* X$ I; z8 y
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設「歐洲償債基金」訂償債底線公仔箱論壇; x0 t4 r$ S, v1 S
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第二，兩人指出，為避免出現提款潮，應設立泛歐存款保障，但為了避免濫用，應採取多項措施，包括向金融機構徵收保費、實施銀行「解體清算」（bank resolution）計劃，倘若銀行出問題，銀行債權人應首先承受損失，然後再由納稅人負責出資保障存款。另外，歐盟亦應推出措施，限制銀行的規模，避免出現「大得不能不救」的情，要由納稅人出錢為其「包底」。
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" [) X2 G: u0 H0 N$ B. |/ a公仔箱論壇最後，歐盟應考慮推行泛歐債券（Euro bond），以分擔部分歐豬國高昂的借貸成本。但為了減低德國憂慮，泛歐債券應屬短期性質，設立「歐洲償債基金」（European Redemption Fund），把歐元區17國政府的債務分割為兩部分——佔成員國GDP首六成的債務，仍繼續由各國自行負擔；超出各國GDP六成的國債，則移轉到「歐洲償債基金」，由歐元區聯合發行的債券融資清還，還款期為20至25年。不過各成員國必須提供一定比例的抵押品，作為發債條件，以防成員國濫用聯合債券。可用的抵押資產包括黃金及外匯儲備。公仔箱論壇/ p; v, s; Q. ~1 Y( z* M' Q3 o1 E
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兩人指出，歐元區是德國的最大出口目的地，佔德國出口的42%，歐元區倘因債務危機陷入蕭條，對德國絕不會是一件好事，促請德國及其他歐元國領袖汲取1930年代的教訓，推出適當措施，防止重蹈以往的錯誤。
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「末日博士」魯比尼認為，發行短期泛歐債券，是可行的解決危機措施之一。
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發表於 2012-6-13 07:37 AM
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