[新加坡] 福布斯：六大泡沫危机 新加坡将成为冰岛第二？

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9 [) }3 w+ ^- Nwww3.tvboxnow.com福布斯：六大泡沫危机　新加坡将成为冰岛第二？
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* r' o2 X1 R7 @. f) Ttvb now,tvbnow,bttvb在2007年联合国人类发展指数报告（Human Development Index），冰岛名列全球生活水平最高的国家，就在不到一个世代的时间，这个北欧小国，便从以传统渔业和观光业为主的经济体，摇身一变成为金融天堂，羡煞各国。然而，隔年全球金融危机爆发，冰岛宣告破产。
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不过，人类世界似乎永远学不会从历史中得到教训，只会反覆上演着同一齣悲剧。公仔箱論壇8 _% N$ P# z3 F" z" o0 O

8 @+ F, \" T4 Y曾准确预测房市泡沫的美国经济分析师杰西．柯伦波（Jesse Colombo），在《福布斯》杂志发表的专栏文章中严重警告，2008年的金融危机将再度出现，而新加坡很有可能成为第二个冰岛。www3.tvboxnow.com$ L- `% D4 U9 N+ Z
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新加坡一直被西方国家誉为「亚洲的瑞士」，以金融和房地产为经济主力。全球各地的金融菁英，逃离本国的萧条，希望在这东南亚小国，寻求第二次翻身致富的机会；房地产热潮持续不退，建筑业必须引进大量的外籍劳工。资产价格快速飙升，让新加坡的财富排名，不断往前攀升。
# K+ F) b! ^( }7 }2 a% C$ Stvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ O3 B  Z& V# s& `+ _" m
然而，这很可能又将是另一个美丽到让人信以为真的泡沫。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 N  P9 M/ c9 G  z4 i

: T% ]; i3 {! o+ n9 P' b9 Nwww3.tvboxnow.com一切还是得从2008年的金融危机开始说起。
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2009～2013年，为了提振经济，各国央行纷纷维持低利率，美国联准会更採行经济量化宽鬆政策，导致全球有将近4兆美元的热钱流向新兴市场，投机客在低利率的美国和日本高额贷款，再利用这笔资金投资价格飞涨的新兴市场资产，但供不应求的结果，进一步导致新兴市场的资产价格狂飙。
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热钱的流入，再加上新加坡政府希望透过货币升值，以抑制物价上涨，使得新加坡币兑美元的汇率，自上次金融危机之后，大幅上涨22％。6 z7 z; U" S# o; K; Q& b+ I, M
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◎信用泡沫危机www3.tvboxnow.com; G8 u( j, C1 ~; `4 E, B! A0 j
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然而，新加坡特殊的利率操作，将使得低利率政策更容易引发信用泡沫，原因在于，新加坡银行同业拆借利率（Singaporeinterbank offered rate）与美国联邦基金目标利率连动，目的是为了避免新加坡兑美元汇率出现大幅波动。公仔箱論壇* p  ?  E8 a9 x

( x' p" \3 P" NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。但2008年金融危机之后，美国联准会将利率维持在接近于零的低档，但对于经济仍处于快速成长阶段的新加坡而言，这样的利率水准实在太低，如此连带使得房贷和商用贷款的利率偏低，借款变得便宜，必定会导致信用过度扩张。www3.tvboxnow.com+ l7 X' I* g4 I- k/ [$ K; o

2 Y( W3 x, S3 k公仔箱論壇根据统计资料，当新加坡银行同业拆借利率降至1％以下之后，新加坡私有部门贷款便迅速膨胀，自2010年至今大幅成长133％。2013年第一季，新加坡的贷款成长率达到19.2％，但同时期名目GDP（国内生产毛额）的年成长率仅有1.3％，将近18％的落差是亚洲国家最高的。
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. u  m& @) ?- d3 [* }公仔箱論壇此外，2012年新加坡家庭负债佔GDP的比例也达到75％的高点。2010年至今，新加坡的家庭负债的年成长率高达41％，但家庭收入却只成长25％，平均薪资仅成长15％。www3.tvboxnow.com7 v" Z* O% c4 o$ ^

7 h* z& G  w* `3 otvb now,tvbnow,bttvb如果美国联准会持续低利率政策，只会让新加坡的信用泡沫危机更严重。
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◎房价泡沫
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自2004年以来，新加坡房地产价格已成长两倍。根据《经济学人》报导，若以房价租金比来计算，新加坡房价是全球第三高，仅次于中国和香港。若以房价收入比来看，新加坡高达25.38，远高于美国2.16、德国4.78、英国6.73、日本6.99。5 S1 Q! a) `* u7 r- o
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房价的攀升也是导致新加坡家庭债务增加的原因之一。过去3年，新加坡房贷的年成长率平均达到18％，整体房贷佔GDP的比例达46％。其中有三分之一的房贷是用来投资，而非购买自有住宅。% k9 Y3 Q5 [* f( [) v+ t% K% \% g9 t6 i
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更糟的是，其中有高达70％的房贷是採用浮动利率，一旦美国联准会升息，与美国连动的新加坡利率，也会随之调升，增加房贷负担，如此一来便很可能重蹈美国2007～2008年的房贷泡沫危机。
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◎建筑业泡沫TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" E- ~2 }2 _" g3 n+ u

) }8 G5 y2 ?3 V6 _$ [维持低利率政策，也会导致建筑业泡沫，因建筑业属于资本密集产业，一旦贷款成本变得低廉，便会进一步刺激更多建商借钱盖房。根据统计，近年新加坡建筑贷款的年成长率达到18％。银行的建筑贷款以及房贷佔GDP的比例更高达79％。
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新加坡政府更是这场泡沫的幕后推手之一，包括机场改建、滨海湾花园等大型公共建设不断推出，只是把泡沫愈吹愈大，愈快速接近破灭边缘。
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◎金融业泡沫
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新加坡金融业无疑是泡沫经济的最大受益者，2008～2012年，新加坡的金融服务业成长163％。近几年金融业已成为新加坡第二大产业，仅次于建筑业。如今新加坡金融业的资产规模已是新加坡整体经济的6倍大，包括本土和外商银行握有的资产价值，总计高达17兆美元。
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: O7 L; T  l8 N6 ~% G% u$ S3 a8 ]: dtvb now,tvbnow,bttvb自从金融风暴之后，新加坡相对较安全与稳定的金融环境，成了国际资产管理公司在亚洲设点的首选。2007～2012年，新加坡境内的资产管理规模每年平均成长9％，但2012年却增加到22％。在新加坡管理的资产，其中有70％投资在其他东南亚国家，但这点正是危机所在，因为其他东南亚国家同样面临国际热钱流入的泡沫经济危机之中。
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2 y* ]8 s2 U6 iwww3.tvboxnow.com最后，正如先前所提到，建筑贷款房贷的激增，也将使得新加坡金融业暴露在迫近的危机之中。  z& w5 I( ?; Z6 `+ Y3 ]7 O
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◎财富泡沫
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资产价格的飙涨，让新加坡成了富豪密集度最高的国家之一。2013年中，新加坡整体财富达到11兆美元的历史新高，如今新加坡的百万富翁佔总人口的比例高达17％，居全球之冠。这些有钱人若持续增加消费，又将进一步推升新加坡的资产价格，导致新加坡经济陷入无以挽回的恶性循环之中。
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◎人口泡沫www3.tvboxnow.com4 x; v/ U6 B9 K/ X
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新加坡高昂的生活成本以及竞争激烈的教育环境，导致生育率逐年下滑，2011年仅有1.2，低于维持人口数的2.1。为了解决劳动力不足问题，新加坡政府大幅开放外籍工作者。过去10年，新加坡人口成长了25％，其中有将近40％的为外籍居民。
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/ H( A8 u& U4 Q2 Z. a+ u8 X外籍移民填补了新加坡的人力缺口，但问题是，绝大多数的新增工作机会来自建筑业和金融业，但这两大产业却是新加坡泡沫经济的危机所在。一旦泡沫破灭，必定导致外籍居民人数锐减。
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; l. M) i$ w; u: d9 o9 ^- q公仔箱論壇最后、也最重要的问题便是：新加坡的泡沫经济何时会破灭？杰西．柯伦波指出，当中国和新兴市场的泡沫经济破裂，再加上全球利率开始走升，新加坡的泡沫经济便会无以为继。